Kobber er et klimametal i underskud

I de seneste år er forsyningskæder gået fra at være virksomhedsanliggender til at blive nationale strategiske prioriteter, geopolitik. Forsyningssikkerhed er bl.a. blevet buzz words i virksomheders earnings calls. Derfor er der større geopolitiske puslespil mellem især USA og Kina om, hvem der kan sikre sig flest redundante setups der, hvor der er risiko for underskud. Dét spil foregår typisk på fremmede marker, f.eks. for klimametallet kobber.

Geoøkonomisk har Kina næsten globalt monopol på forarbejdning af klimametaller

• Selvom mange råstoffer udvindes mange steder på jorden, er Kina generelt verdens førende til forarbejdning af råstoffer og råvarer. Kina kontrollerer f.eks. næsten al global udbud af raffineret grafit, over 90% af mangan, 70% af kobolt (gennem kontrol over miner i DR Congo), næsten 60% af litium og knap 40% af kobberforarbejdningen.
  • Men Kina aftager 54% af global kobber produktion. Knap en tredjedel heraf videreeksporteres derpå som en del af elektronik produkter, herunder i EV’ere.
  • Derfor er fortsatte kobberforsyninger kritisk vigtige for Kina. Derfor var Chile en del af Belt and Road Initiative (BRI) fra starten, selvom landets geografi falder uden for BRI’s primære geografiske dækning.
• Chile er verdens største udvinder (28%) af kobber, og havde ved udgangen af 2022 knap en fjerdedel af de globalt kendte kobberreserver.
  • Chiles eksterne gæld vs. BNP er blandt verdens højeste på i alt 77%. Heraf er langt størstedelen til Kina fra især BRI. Det vil forblive sådan, for Xi Jinping har flere gange i løbet af efteråret 2023 lovet yderligere funding til Chiles præsident Gabriel Boric. Boric omtaler selv Chile som ”Kinas gateway til LatAm”.
    • Boric var en skarp kritiker af USA’s udenrigspolitik under Trump, men er forsonende under Biden. Han har været markant kritiker af Ruslands invasion i Ukraine.
    • Alligevel anser USA Chile som usikker partner pga. landets store gæld til Kina. Det er altså bekymringen for ”debt trap diplomacy”. Derfor søger USA at gøre sig fri af sin nuværende strategiske afhængighed af Chiles kobber.

Kobber er afgørende for klimaomstilling

• Kobber er et af de vigtigste nøglemetaller for klimaomstilling, fordi det har en unik evne til at lede elektricitet. Der findes ikke kommercielt tilgængelige alternativer til kobber, kun sølv.
  • Det er modsat de fleste store klimametaller som f.eks. litium, der kan erstattes (ad åre) af bl.a. sodium, sulfur og vanadium.
  • Ved starten af 2030’erne kommer vi til at mangle mere end 5 mio. tons årligt. Det skyldes øget forbrug fra klimaomstillinger og generelt øgede forbrug af elektronik. Tallet svarer til en syvendedel af samlet efterspørgsel.
  • Derfor er forsyningssikkerhed for kobber ét af de strategisk vigtigste mål for alle supermagter, EU som USA som Kina og som Indien. Derfor søger alle at skabe redundante forsyningskæder, så de kan opretholde et minimumsflow ved uro.

Zambia har gjort store kobberfund over de seneste år

• I januar i år offentliggjorde det amerikanske AI baserede startup, KoBold Metals med bl.a. Breakthrough Energy Ventures som storaktionær, fundet af en af verdens største kobber forekomster i Mingomba i Zambia, tæt på  grænsen til DR Congo og kobberminen hér ved navn Kamoa-Kakula.
  • Zambia har dermed nu 7% af globale reserver, fra de 2% i 2022. Sammen med DR Congo har de to lande tilsammen langt de største kobberforekomster i Afrika.
  • Kina har kontrol med langt størstedelen af DR Congos udvinding af kobolt. Men netop kobberminen har en canadisk storaktionær (40%).
  • Mingomba minen forventes at kunne udvinde over 600.000 tons kobber om året indenfor 10 år. Det vil gøre den til verdens næstmest producerende mine.
    • Fundet blev oprindeligt gjort i 2022, men blev først offentliggjort i januar i år.
    • Det forklarer til dels, hvorfor Kamala Harris aflagde besøg i Zambia i løbet af 2023. Det forklarer også hvorfor det var planen, at Biden skulle have besøgt landet i 2023.
    • Endelig forklarer det, hvorfor Zambia har fået PGII funding til et jernbane projekt til Lobito på Afrikas vestkyst gennem Angola. Jernbanen kommer til at kunne transportere kobber fra både Zambias og fra Congos miner.
    • Fundet forklarer også til dels, hvorfor Xi Jinping meldte afbud til G20 mødet i New Delhi i september. Han modtog i stedet Zambias præsident Hakainde Hichilema i Beijing. Kina undersøger pt. mulighederne for at renovere eksisterende togbaner i Zambia. I februar underskrev BRI en aftale med DR Congo om at etablere/renovere en tilslutningslinje til Zambias jernbane via Dar es-Salaam i Tanzania. BRI har tidligere gennemført et sale-and-lease back på Zambias nationale jernbaneselskab.
    • Kina er kreditor for 30% af Zambias udlandsgæld. Kina var på den ene side årsag til landets default i 2020, men ydede modsat et mindre haircut og samtidig en større restrukturering i forsommeren 2023 (forlængelse af afdragsperioden).

Manglen på kobber åbner døren for selv Afghanistan

• I løbet af 2023 vendte Kina derfor atter sin interesse mod Afghanistan. Landet har nogle af verdens store kobber forekomster, i Mes Aynak tæt på Kabul.
  • Afghanistan har længe talt og skrevet varmt om Kina.
  • I september 2023 udnævnte Kina en ny ambassadør i Kabul, som det første land i verden siden Talebans overtagelse i 2021. De er derfor tæt på formelt at anerkende Taleban som Afghanistans legitime magthaver; som det første land i verden.

Se også tidligere blog indlæg om Klimametaller generelt